Appleが発売初週末にiPhone 5を「たった」500万台しか販売しなかったというニュースが大々的に報じられている一方で、一部のアナリストはこの成果を称賛し、はるかに高い販売台数の期待は現実的ではないと指摘している。スターン・アギーのアナリスト、ショウ・ウー氏とバークレイズのアナリスト、ベン・ライツェス氏は共に月曜日に発表したリサーチノートで、iPhone 5の販売台数は需要ではなく供給によって制限されていると指摘した。

アップルは月曜日の朝、iPhoneを500万台販売し、「初期供給」分が完売したと発表した。CEOのティム・クック氏は、店舗には引き続き新製品が定期的に入荷しており、オンライン注文の配達予定日は正確だと述べた。

「iPhone 5の需要は信じられないほど高く、私たちはiPhone 5を希望するすべての顧客の手にできるだけ早く届けられるよう懸命に取り組んでいる」とクック氏は声明で述べた。

この発表はiPhoneの初週末販売台数の新記録を樹立したにもかかわらず、多くの人が失望した。iPhone 4Sは初週末に400万台を売り上げ、それ自体が記録だった。

問題は、一部のアナリストが初週の販売台数を1,000万台と予測していた一方で、600万台から800万台程度と予測していたことです。こうした予測とApple自身の予約注文数により、iPhone発表前の2週間で株価は上昇しましたが、月曜日の朝のAppleの発表により、その上昇分の一部は帳消しになってしまいました。

AAPLの株価は、以下のチャートに示すように、2,280万株の大量取引で、9.305ドル（-1.33％）下落し、690.79ドルで取引を終えた。

出典: Yahoo!ファイナンス

スターン・アジーのアナリスト、ショウ・ウー氏は月曜日の調査ノートで、いつもとは違って率直な見解を示し、顧客に対し、「この『失望させる』数字については、あまり心配していません。これは短期的な期待が現実と乖離している典型的な例だと考えているからです。一部のアナリストが、現実的な需要動向や新型インセル・タッチスクリーンの供給制約の可能性を考慮せずに、無責任な予測を発表し続けているのは残念です」と述べた。

アナリストは通常​​、競合アナリストを悪く言うことはありません。ウー氏は名前こそ挙げませんでしたが、今回の発言は、iPhoneの初週末の販売台数が増加すると予測していたアナリストたちへの痛烈な批判と解釈しても差し支えないでしょう。

同氏はさらに、9月四半期のiPhone販売台数が2,700万台、12月四半期のiPhone販売台数が4,650万台という自身の四半期予測に引き続き満足していると付け加えた。

「iPhone 5は競合他社に大きなプレッシャーをかけ、より大きな画面や4G LTEワイヤレスに惹かれる顧客の一部を徐々に獲得するだろうと我々は引き続き信じている」と同氏は書いている。

同アナリストはまた、1株当たり840ドルの目標価格を維持し、AAPLの「買い」評価を改めて強調した。

バークレイズのベン・ライツェス氏はメモの中でもう少し慎重な姿勢を示したが、顧客に対し「本日の（アップルの）発表は、アップルが9月四半期に限られた数量しか出荷できないという当社の見解と一致している」と述べた。

これは「あの、私たちは…うーん…どうなるかは言ったでしょ」と優しく言う言い方です。

ライツェス氏は、アップルの供給のボトルネックとなっているのはインセルディスプレイ技術への移行であり、「これにより相当数のユニットが12月と3月の四半期に集中する。当社の調査によると、これが先週末の販売を制限した要因だ」と述べた。

同氏が言及するインセルディスプレイ技術は、Apple が iPhone 5 を前モデルよりも薄くした技術の一部だが、これは比較的新しい技術であり、Apple は対応する部品の供給の多くを既に買い占めている。

ライツェス氏は、12月四半期には大幅な増加と供給力の向上が見込まれると述べた。同四半期のiPhone販売台数は4,521万台と予測しており、その後3月四半期にも同様の予測を立てている。もしAppleがホリデーシーズンから2013年初頭にかけて、前四半期比で横ばいの売上を達成できれば、同社にとって大きな成果となるだろう。ライツェス氏は、9月に終了する2013年度のiPhone販売台数を1億7,070万台と予測している。

バークレイズのアナリストは、AAPLの目標株価を810ドルに据え置き、投資判断を「買い」に相当する「オーバーウェイト」に据え置いた。

*完全な開示のために、著者は AAPL 株をごくわずかしか保有していませんが、この記事の作成には影響していません。