月曜日、AAPL株は3.15%上昇した。この日はウォール街の見方がまちまちだった。バークレイズ、UBS、パイパー・ジャフレーはいずれもアップルについて顧客に前向きな見通しを示した一方、シティグループはiPhoneの市場が今後6～18ヶ月で減速する可能性が高いとのレポートを発表した。パシフィック・クレスト・セキュリティーズも目標株価を引き下げた。

良い点

バークレイズのアナリスト、ベン・ライツェス氏は月曜日、顧客に対し、iPhone 5とiPad miniの入手性がホリデーシーズンに向けて改善していると述べた。同氏は、iPhoneの入手性改善のタイミングは、同社にとってホリデーシーズンの四半期を最大化するのに「ほぼ最適」だと述べた。

「我々の調査は、iPhoneとiPad miniの入手性と需要の増加に支えられ、12月に向けてAppleの販売勢いが上向いているという我々の見方を裏付けている」とアナリストは記した。

同氏は、Appleのサプライチェーンへの調査結果から、12月期のiPhone（最大5,000万台）とiPad mini（最大800万台）の販売台数がともに上振れする可能性があると述べた。同アナリストの公式予測では、同四半期のiPhoneは4,350万台、iPad miniは650万台となっている。

UBSのスティーブン・ミルノビッチ氏は、AAPL株の「買い」推奨を改めて強調し、「評価、収益の勢い、技術的要因」を同社株の保有理由として挙げた。

より良い

パイパー・ジャフレーのアナリスト、ジーン・マンスター氏は、自身のチームがApple StoreとMicrosoft Storeを張り込んだ調査結果で、AppleがWindowsメーカーであるMicrosoftを圧倒していることが明らかになったと発表しました。このレポートについては別途記事を準備中ですが、要約すると、AppleはブラックフライデーにiPadを1時間あたり11台販売したのに対し、MicrosoftはSurface RTタブレットを1時間あたり0台販売したということです。

マンスター氏はアップルのアナリストの中で最も強気な人物の一人であり、目標株価は1株当たり910ドルと、市場コンセンサス目標の1株当たり760ドルを大きく上回っている[訂正：ただし、当初報じた1,111ドルよりは低い]。

良くはないが、悪いよりはまし

シティは、アナリストチームを率いてAppleのカバレッジを開始しました。アナリストチームは、チップアナリストのグレン・イェン氏、ソフトウェアアナリストのウォルター・プリチャード氏、ハードウェアアナリストのジム・スヴァ氏です。チームは「買い」レーティングでカバレッジを開始しましたが、同社のAAPL株価目標は675ドルで、前述のコンセンサス予想を下回っています。

シティはAppleの今四半期は同社にとって好調だと見ているものの、アナリストチームはiPhoneの減速は今後6～18ヶ月で始まる可能性が高いと指摘した。アナリストらは「Appleにとってのリスクはますます明確になりつつある」と述べた。

さらに、「低価格帯のスマートフォンや他のエコシステムとの競争により、Appleのスマートフォン市場におけるシェアは脅かされていると我々は主張する。タブレットにはプラスの可能性があると見ているが、これは（粗利益率に）マイナスの影響を与える」と述べた。

チームはまた、AAPL株の最近の売り（本稿発表時点で17%下落）は、株価が急騰した時期にも周期的に発生してきた調整局面と一致していると指摘した。AAPL株はこうした調整局面でも、その後1年間で常に25～50%上昇してきたとチームは述べている。

AAPLの株価下落は実際には20%程度でしたが、AAPLは9月19日の高値702.10ドルから11月15日の終値525.62ドルまで25.1%下落しました。その後、株価は12.2%上昇しました。

月曜日、アップルの株価は、出来高2,440万株の中程度で、18.03ドル（3.15%）上昇の589.53ドルで取引を終えた。

少し悪い

パシフィック・クレスト・セキュリティーズのアナリスト、アンディ・ハーグリーブス氏は、1株当たり675ドルという既に控えめな目標株価を、さらに645ドルに引き下げました。ハーグリーブス氏は、アップルの売上原価（COGS）の上昇により、10-12月期の粗利益率が38.8%に低下することを懸念しています。この予想値はアップルのガイダンスを上回っていますが、同氏が当初想定していた40%よりは低い数値です。

同氏の調査メモによると、「iPhone 1台あたりの粗利益とiPadの販売量の減少が、Apple製品の販売台数あたりの粗利益の低下につながっている」とのことだ。

同氏は、過去数年間にわたり同社の株価を押し上げてきたような成長をアップルが維持するには「並外れた販売台数」が必要になると考えている。

アナリストは「買い」評価を維持した。

*完全な開示のために、著者は AAPL 株をごくわずかしか保有していませんが、この記事の作成には影響していません。