議論したくないけど、おそらく議論することになると思う。

実は、それは私が始めるべきことではありません。まずは（Appleがプレスリリースで述べたように）同社が以下の点を述べるべきです。

…9月四半期の売上高は過去最高の901億ドルで、前年同期比8%増、1株当たり希薄化後四半期利益は1.29ドルで、前年同期比4%増となりました。年間売上高は3,943億ドルで、前年同期比8%増、1株当たり希薄化後年間利益は6.11ドルで、前年同期比9%増となりました。

さて、議論しましょう

さて、 議論したくない部分に移りましょう。でも、たぶん議論するでしょう。 木曜日の夜にAppleの決算発表があった後、 Gizmodo （Yahoo News経由）の記事を読みました。見出しは「Appleの記録的売上高は予想を下回るiPhone販売で悪化」でした。 

電話会議ではその話は聞きませんでしたが、もちろんAppleは、報告内容が アナリストの 予想を上回ったかどうかは明言しません。時には、自社の予想を上回ったかどうかさえ明言しないこともあります。電話会議で予想について言及されたのは、AppleのCEOティム・クック氏が前四半期のiPhoneに対する顧客需要は「力強く、（Apple自身が）予想していたよりも良好だった」と述べた時だけです。失望感に関して言えば、アナリスト側から感情的な発言があったのは、その逆の意見だけだったと記憶しています。それは、 シティグループのアナリスト、“ジェントルマン”ことジム・スバ氏 がAppleチームを祝福した時でした。 

期待 を裏切ったようには思えない 。しかし、  Gizmodoの 記事には「予想を下回るiPhoneの売上は（…）修正が必要な穴が開いている可能性を示唆している」と書かれている。 

まずはAppleが発表した数字

議論に飛びついてしまうが、そうすべきではない。多くの目に見える指標において、Appleにとって9月四半期は過去最高の売上高を記録した。地域別では、南北アメリカ、欧州、中華圏、そしてアジア太平洋地域の残りの地域で9月四半期の売上高が過去最高を記録した。iPhoneとウェアラブル／ホーム／アクセサリカテゴリーでも9月四半期の売上高が過去最高を記録した。ウェアラブル／ホーム／アクセサリカテゴリーは、複数のアナリストが低迷を予想していた分野だ。 

事業セグメントをざっと見ていきましょう。まずは iPhoneから。iPhoneの売上高は426億ドルでした。前述の通り、これは9月四半期としては過去最高額で、前年同期の約389億ドルから10%増加しました。 

AppleのCFO、ルカ・マエストリ氏は、インドなどの新興市場におけるiPhoneの好調を称賛しました。インドではiPhoneが「過去最高の売上高」を記録しました。また、インドネシア、メキシコ、タイ、ベトナムといった新興国でも、前年同期比でiPhoneの売上が倍増し​​ました。全体的に見て、今四半期はiPhoneの買い替えが過去最高を記録し、乗り換えユーザーも2桁成長を記録しました。

「予想以上に悪い iPhone 販売により、四半期決算は悪化したようだ…」

Macへの移行 。Appleの「ホイル氏によると」Macの売上高は115億ドルで、前年同期の約92億ドルから25%増加した。CFOのマエストリ氏は、この増加の要因として以下の3つを挙げた。

• M2搭載のMacBook AirとMacBook Proの発売
• 6月四半期から持ち越された需要を満たす
• 供給状況の改善によりチャネルを埋めることができる

ほぼ毎回言われているように、CFOは前四半期にMacを購入した人の約半数が新規ユーザーだったと述べました。クリエイティブ・ストラテジーズのプリンシパル、ベン・バジャリン氏はTwitterで、「Macの販売予測に基づくと、Appleが 今四半期に獲得した 新規Mac顧客数は、数年前の四半期平均Mac台数（400万～500万台）と同数です」と指摘し、この点についてさらに詳しく語りました。 

数字上唯一の弱点、iPad

さて 、Appleの最も弱点だったiPadについて見てみましょう。iPadの売上高は72億ドルで、前年同期の82億5000万ドルから13%減少しました。CFOによると、為替の逆風と不利な比較が原因とのことです。Appleは2021年9月期に新型iPadを発売しましたが、これは前四半期には行われていませんでした。こうした弱さにもかかわらず、Appleのタブレットは過去最高のインストールベースを記録しました。そして、今回もまた、前四半期にiPadを購入した人の半数以上が、このカテゴリーを初めて購入した人でした。 

驚くべき強みを持つ分野

Appleの ウェアラブル／ホーム／アクセサリ カテゴリーは驚くべき強さを見せています。同社は同カテゴリーの売上高が97億ドルと発表しました。これは前年同期の約88億ドルから10%増となり、9月四半期の過去最高を記録しました。この数字は、 前四半期に発表されたApple Watchの新モデル群の充実に大きく貢献したことは間違いありません。クロノメーター市場は大きく成長しており、前四半期にApple Watchを購入した人の3分の2が初めて購入した人です。 

さて、 Appleのサービス部門について見てみましょう 。このセグメントの売上高は前四半期に約192億ドルに達し、前年同期の約183億ドルから増加しました。大幅な成長ではありませんが、為替レートの不利な状況など、マクロ経済の逆風が吹く中での成長と言えるでしょう。 

CFOのマエストリ氏は、デジタル広告とゲーム事業の「軟調さ」を指摘したものの、指摘すべきポジティブな点も数多くありました。まず、「各地域セグメントおよび主要製品カテゴリー全体」におけるハードウェア設置ベースの成長は、将来のサービス事業の成長の基盤となるでしょう。同社は、サービスにおける「顧客エンゲージメントの向上」にも言及しました。マエストリ氏によると、「取引アカウントと有料アカウントはともに前年比で2桁成長し、それぞれ過去最高を記録しました」とのことです。同社は現在、9億件以上の有料サブスクリプションを取り扱っています。これは過去12ヶ月間で1億5,500万件増加しており、わずか3年前の2倍に相当します。 

フォーチュン50企業に匹敵する規模のApple部門

木曜日に私を驚かせた出来事があった。Appleのサービス部門の将来の成長の可能性を喧伝しながら、CFOのマエストリ氏はその部門は「すでにフォーチュン50企業の規模に達している」と述べた。

金曜日のThe Mac ObserverのDaily Observations Podcastで、ちょっと間違えてしまいました 。 フォーチュンの リストは、何かの基準で米国企業のトップをランク付けしていることは知っていたのですが、それが売上高だったのか利益だったのか思い出せませんでした。Wikipediaによると、

フォーチュン 500 は、フォーチュン誌が毎年編集、発行するリストであり、各会計年度の総収益に基づいて米国の最大手企業 500 社をランク付けしています。 

つまり、Apple幹部によると、Appleがサービス部門を独立事業として分離した場合、同社は フォーチュン 50企業と同等の規模になるという。これは、今年のフォーチュン100企業ランキングで53位のウォルト・ディズニーよりも大きい。55位のHP、57位のFacebook、62位のゴールドマン・サックス（ゴールドマン・サックスはApple Cardと近日発売予定の高利回り貯蓄口座を通じてAppleのサービス部門の成長を支援しているので、これはちょっと面白い数字だ）、64位のシスコ・システムズ、74位のベスト・バイ、81位のオラクル、アメリカン航空、デルタ航空、ユナイテッド・コンチネンタル・ホールディングスよりも大きい。そしてAppleは、サービス部門の成長余地があると見ている。

地平線上で

今後の見通しについてですが、財務ガイダンスをお探しなら、間違ったタイムラインに来てしまっています。CFOのマエストリ氏は「必ずしもそうとは限りません」としながらも、方向性について少し示唆しました。「全社売上高の前年同期比」は、9月期と比較して今四半期は鈍化すると予想しています。これは、以下のようないくつかの要因によるものです。

• 外国為替の逆風
• Macの弱点
• そして、サービス部門は成長が見込まれるものの、その成長は外国為替の逆風と、デジタル広告やゲームに打撃を与える可能性のある不安定なマクロ経済によって阻害されるだろう。 

Macの話に戻りましょう。CFOのマエストリ氏によると、Macは今四半期、非常に厳しい比較対象になるとのこと。2021年12月期は「（当時）新しくなったM1搭載のMacBook Proの発売とそれに伴うチャネル充足の恩恵があった」とのことです。年末までにAppleからもう1台か2台のラップトップが発売されると予想する声もありますが、マエストリ氏は今四半期は、新型Macが発売された昨年と比べてMacにとって厳しい比較になると述べています。さらに、Apple CEOのティム・クック氏は冒頭の発言で次のように述べています。

製品ラインナップが整い、ホリデーシーズンが近づいている今、お客様をサポ​​ートするために尽力してくださっている小売店、AppleCare、チャネル チームに感謝の意を表したいと思います。

製品ラインナップが決まったと視聴者に言うと、  今年の残りのハードウェアに関しては 何も新しいことはないだろうと思わせてしまいます。そう思わない人もいるでしょうし、私が間違っていたとしても全く問題ありません。

ちなみに、Appleの方向性に関する見通しは依然として不透明だ。だからこそ、コメントには「我々にそれを拘束する必要はない」という趣旨が込められている。CFOによると、方向性に関する見通しは「マクロ経済見通しと、（Appleの）事業へのCOVID-19関連の影響が、現在の四半期の予測よりも悪化しないという前提に基づいている」という。

iPhone Cityの状況はどうですか？聞かない方がいいかもしれません。 

私たちは議論すべきではなかったのか？

話を最初に戻して、議論好きな私に戻ると、  Gizmodoは 自ら書いた脚本の中で、ある意味、賛否両論のメッセンジャーとして主演していた。見出しは「Appleの記録的な収益、予想を下回るiPhoneの売上で悪化」だったが、記事はAppleにかなり肯定的だった。それでも、iPhoneの売上に関する主張にはニュアンスが欠けているため、私は異議を唱えたい。確かに、iPhoneの収益は426億ドルだ。Gizmodo によると、「これはウォール・ストリート・ジャーナルがアナリストらに予想した430億ドルをわずかに下回る」という 。ここ で抜け落ち ているのは、人々がiPhone 14 ProまたはiPhone 14 Pro Maxを待つの に費やしている時間だ 。もしAppleが需要に応えられていれば、単に 9月四半期の記録を更新する だけでなく、ストリートのiPhone予想を上回ることができただろう 。

Appleは、数々の世界的な困難にもかかわらず、やり遂げた。CEOクックが概説したように、その困難には東欧の紛争、新型コロナウイルス感染症の蔓延、世界各地の気象災害、そしてますます厳しくなる経済環境などが含まれる。幸運を祈って、年末を迎えよう。

質問がありますか?

さて、質疑応答に移りましょう。まずは クレディ・スイスのアナリスト、シャノン・クロス氏からの質問です。ギズモード のスターターは、この質問は聞かなくても問題ないだろうと思われた質問を投げかけ 、クロス氏はAppleがiPhone 14シリーズにおける需要や価格などの問題に対処できるかどうか疑問を呈しました。 

AppleのCEO、ティム・クック氏は「そうでもない」と発言しました。上位機種の需要は「堅調で、予想を上回っている」とのことです。供給体制が整うまでは、構成比がどうなるかは正確には言えません。ただ言えるのは 、  iPhoneは前四半期、英国と米国でスマートフォンのトップ4のうち3つ、中国でもトップ3を占め、「オーストラリアではトップ6、ドイツではトップ5のうち4、日本ではトップ2」を占めたということです。つまり…すごいことですよね。

正直なところ、答えになっていない回答がいくつかあり、少しイライラしました。Evercore のアナリスト、アミット・ダリヤナニ氏 は、Appleは消費者のプライバシーを犠牲にすることなくデジタル広告事業を拡大できるのかと質問しました。AppleのCEOは、消費者のプライバシーを決して犠牲にしないと述べ、Appleのデジタル広告事業は他社と比べて規模が小さいと指摘しました。しかし、これでは質問への真の答えにはなりません。

パイパー・サンドラーのアナリスト、ハーシュ・クマール氏 は「米国および世界におけるインフレ圧力と労働問題」について質問した。アップルのCEOは「これらの問題を緩和するためにアップルがどのような対策を講じられるか」について説明できるか？ おそらく話せるだろうが、代わりに彼が述べたのは次のようなものだった。

人材面では、チームを大切にし、最高の福利厚生と報酬を提供することで、彼らが人生で最高の仕事ができる環境を提供することに重点を置いています。それが、私たちがチームに関して注力していることです。

それは質問の本当の答えではありません。

ちなみに、スヴァ氏だけが感情を露わにしたアナリストだというのは間違いでした。クマール氏もアップルの幹部に対し、同社の素晴らしい業績を称賛しました。 

彼は自分の失望をうまく隠している。

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他にもたくさんの質問やコメントがありましたが、特に私の耳に留まったのは上記のものでした。ご自身で全編をお聞きになりたい方は、ぜひお聴きください。電話会議の録音はAppleの投資家向けページに掲載されており、今後数週間は公開される予定です。ポッドキャストでも配信されており、今後数週間は配信される予定です。読書好きの方には、 電話会議の記録を掲載してくれたThe Motley Foolに感謝と敬意を 表します。インターネットがダウンするまでは公開される予定です。

要約がまとまりのない内容に聞こえたかもしれませんが、 電話会議の 直後に 私の考えを聞いておくべきでした。ああ、待ってください！聞けるんです！ Mac Observerの編集長ジェフ・バットスと私は、 Mac ObserverのDaily Observations Podcastで、いくつかの数字とそれに関する私たちの考えについて語りました 。