JPモルガンが同社の12ヶ月目標株価を240ドルから230ドルに引き下げたことを受け、アップルの株価は木曜日に小幅下落した。JPモルガンは、近日発売予定のiPhone 17に対する需要の低迷と、より広範な経済圧力を理由に挙げたが、「オーバーウェイト」の投資判断は据え置き、長期的な信頼感の継続を示した。

インベスターズ・ビジネス・デイリーによると、今回の下方修正は、Appleの製品ロードマップと、動きの鈍いAI戦略をめぐる不確実性の高まりを浮き彫りにしている。アナリストのサミク・チャタジー氏は、iPhone 17サイクルには強力な需要牽引要因が不足していると指摘し、2025年のiPhone 17の生産台数は9,300万台（iPhone 16）から8,500万台に減少すると予測している。しかし、JPモルガンは下方修正にもかかわらず、iPhone 18シリーズと折りたたみ式モデルの発売が見込まれることなどから、依然として回復の兆しがあると見ている。

需要の弱まり、成長の鈍化

チャタジー氏の報告書は、今年アップルが直面する複数の課題を概説している。関税への懸念による早期のアップグレード、マクロ経済の不確実性、そしてiPhone 17への期待の低迷だ。同行は現在、アップルの2026年度の成長は鈍化し、AI投資と次世代デバイスが成果を上げ始める2027年まで大幅な上昇は見送られると予想している。

JPモルガンの予測では、iPhone 18は現在のトレンドを逆転させ、より大幅なハードウェアの変更とAI機能の幅広い統合を導入すると想定されています。Appleはこれらのアップデートを長らく延期しており、消費者の期待と実際の製品提供の間にギャップが生じています。

AIの躊躇と困惑の取引

UBSのアナリスト、デビッド・ヴォクト氏は別のレポートで、AppleによるPerplexity AIの買収または提携の可能性をめぐる憶測に触れた。ヴォクト氏は懐疑的な見方を示し、140億ドル規模の投資は戦略的な突破口というよりはむしろ防衛的な動きだと指摘した。また、盗作疑惑を含むPerplexityの法的紛争も警戒すべき点だと指摘した。UBSはAppleの投資判断を中立に据え置き、目標株価を210ドルとしている。

一方、ループ・キャピタル・マーケッツのアナリスト、アナンダ・バルーア氏は、より前向きな見方を示した。バルーア氏は、パープレキシティの買収によってAppleはAI人材の不足を補い、SiriをGoogle検索の強力な競合企業に位置付けることができると主張した。同氏の投資判断は据え置き、目標株価は215ドルとなっている。

アップル株は木曜日に0.28%下落し、201ドルで取引を終えた。JPモルガンの見通し修正はパニックを示唆するものではないが、アップルが段階的なアップデートにとどまらず、意義あるイノベーションを実現しなければならないというプレッシャーを真に受けていることを示している。今後の道のりは、アップルがiPhone 18で勢いを転換し、AI戦略を具体的な成長につなげられるかどうかにかかっている。